高端制造行业波音飞机出现严重安全事故为C919打开竞争新局面20190318中信建投20页

请参阅最后一页的重要声明证券研究报告·高端制造波音飞机出现严重安全事故，为C919打开竞争新局面本周数据与行业事件点评1、本周上证综指上涨1.75%，收于3021.75点。同期上证高端装备制造60指数上涨4.62%，收于6961.42，跑赢大盘2.87个百分点。从行业板块来看，电力设备、房地产、食品饮料等板块涨幅较大，计算机、通信、农林牧渔等板块跌幅居前。2、本周表现位居前十位的个股为：星云股份（26.13%）、金通灵（24.78%）、浙江鼎力（19.85%）、航发科技（18.56%）、璞泰来（14.47%）、博云新材（14.19%）、安达维尔（13.68%）、西部材料（13.61%）、科恒股份（12.63%）、阳光电源（12.41%）。3、板块估值方面，高端装备制造板块整体估值为43倍，处于历史底部水平。分板块来看，航空装备、卫星及应用、海工装备、新材料（高端装备制造）板块估值高于整体水平，智能制造装备、轨道交通装备板块估值水平较低。4、行业重要事件：3月10日，埃塞俄比亚航空一架波音737Max8飞机在亚的斯亚贝巴起飞后6分钟坠毁，机上包括8名中国人在内的157名乘客全部丧生。而在不到5个月前的去年10月29日，印度尼西亚狮航610航班才在雅加达起飞后13分钟坠毁，机上189人也全部丧生。坠机事故发生后，全球哗然，包括中美欧在内的近50个国家和地区随即宣布全面停飞波音737Max系列飞机。目前中国正在研制波音737Max飞机的竞争机型C919，那么波音737Max的禁飞令是否会为C919创造新的竞争机遇呢？点评：在波音公司没有给出可信的说法之前，两次空难引起的全球舆论震动仍会进一步发酵，无论是中国商飞还是空客，都准备制定对策抢夺波音送出来的市场份额。虽然空客具备多年的生产经验和深厚的品牌积累，但是中国商飞凭借中国巨大的本土市场和政府支持，其C919或将打开行业竞争新局面。国产客机开始批量生产制造后，上下游企业有望获益。以C919大飞机为例，客机机体部分以国内供应商为主，主要由洪都航空、中航飞机、中航沈飞三家上市公司包揽机身业务。光威复材、宝钛股份、炼石有色、钢研高纳等上游公司也将受益。在C919客机航电系统和机电系统制造方面，虽然目前还要依靠和国外供应商合资建立公司的方式进行合作，但像中航光电、中航机电、中航电测、中航电子、航天电子、四创电子等众多上市公司也参与其中，提供分系统或元器件产品。黎韬扬litaoyang@csc.com.cn010-85130418执业证书编号：S1440516090001研究助理：王春阳wangchunyang@csc.com.cn010-86451182发布日期：2019年03月18日上证指数、沪深300走势图-24%-14%-4%6%16%2018/2/122018/3/122018/4/122018/5/122018/6/122018/7/122018/8/122018/9/122018/10/122018/11/122018/12/122019/1/12上证指数沪深300高端制造行业专题研究（动态）报告行业专题研究请参阅最后一页的重要声明目录一、每周板块数据回顾...........................................................................................................................................11.1板块指数.....................................................................................................................................................11.2个股表现.....................................................................................................................................................11.3板块估值.....................................................................................................................................................21.4新股跟踪.....................................................................................................................................................3二、行业动态...........................................................................................................................................................42.1智能制造装备.............................................................................................................................................42.2航空装备.....................................................................................................................................................42.3轨道交通装备............................................................................................................................................52.4海工装备....................................................................................................................................................52.5新材料.........................................................................................................................................................5三、行业事件点评...................................................................................................................................................6四、上市公司公告...................................................................................................................................................9五、本周重点报告摘要..........................................................................................................................................11六、近期重要活动..................................................................................................................................................11七、盈利预测与估值.............................................................................................................................................121行业专题研究（动态）报告行业专题研究请参阅最后一页的重要声明一、每周板块数据回顾1.1板块指数本周上证综指上涨1.75%，收于3021.75点。同期上证高端装备制造60指数上涨4.62%，收于6961.42，跑赢大盘2.87个百分点。从行业板块来看，电力设备、房地产、食品饮料等板块涨幅较大，计算机、通信、农林牧渔等板块跌幅居前。图1：年初至今高端装备指数与上证综指走势图2：中信各行业涨跌情况资料来源：wind，中信建投证券研究发展部，备注：上证高端装备制造60指数由上交所编制，编码为000097.SH1.2个股表现本周表现位居前十位的个股为：星云股份（26.13%）、金通灵（24.78%）、浙江鼎力（19.85%）、航发科技（18.56%）、璞泰来（14.47%）、博云新材（14.19%）、安达维尔（13.68%）、西部材料（13.61%）、科恒股份（12.63%）、阳光电源（12.41%）。本周表现位居后十位的个股为：智云股份（-15.08%）、振芯科技（-8.06%）、康尼机电（-7.88%）、雅克科技（-7.47%）、宇晶股份（-7.07%）、至纯科技（-6.11%）、北方华创（-5.88%）、春兴精工（-5.28%）、上机数控（-5.19%）、中海达（-4.61%）。表1：本周高端装备制造个股表现情况表现居前一周涨幅表现居后一周跌幅星云股份26.13%智云股份-15.08%金通灵24.78%振芯科技-8.06%浙江鼎力19.85%康尼机电-7.88%航发科技18.56%雅克科技-7.47%璞泰来14.47%宇晶股份-7.07%博云新材14.19%至纯科技-6.11%安达维尔13.68%北方华创-5.88%-5%0%5%10%15%20%25%30%35%40%高端装备制造日涨幅-上证综指日涨幅上证综指走势高端装备制造走势-10%0%10%20%30%40%50%餐饮旅游国防军工家电房地产食品饮料煤炭农林牧渔商贸零售医药石油石化通信汽车电力设备有色金属基础化工电子元器件轻工制造计算机传媒纺织服装电力及公用事业综合建材机械交通运输银行非银行金融建筑钢铁一周涨跌年初至今涨跌2行业专题研究（动态）报告行业专题研究请参阅最后一页的重要声明西部材料13.61%春兴精工-5.28%科恒股份12.63%上机数控-5.19%阳光电源12.41%中海达-4.61%资料来源：wind，中信建投证券研究发展部1.3板块估值板块估值方面，高端装备制造板块整体估值为43倍，处于历史底部水平。分板块来看，航空装备、卫星及应用、海工装备、新材料（高端装备制造）板块估值高于整体水平，智能制造装备、轨道交通装备板块估值水平较低。图3：高端装备制造历史估值情况资料来源：Wind，中信建投研究发展部表2：高端制造板块估值情况一览板块估值情况板块估值情况高端装备制造43智能制造装备38航空装