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第1页共154页2018年版全国一级建造师执业资格考试《建设工程经济》强化技巧神总结宋贺1Z101010资金时间价值的计算及应用主要考点：第2页共154页资金的使用时间使用时间越长，则资金时间价值越大（正比）资金数量的多少资金数量越多，资金时间价值越多（正比）资金投入和回收的特点资金的投入，前期越多，资金的负效益越大；资金的回收，前期越多，资金的时间价值越大（晚投早收）资金周转速度资金周转越快，在一定的时间内等量资金的时间价值越大（正比）【例题】影响资金时间价值的因素很多，其中主要有（）。A.资金的使用时间B.资金的形态C.资金投入和回收的特点D.资金数量的大小E.资金周转的速度【答案】ACDE【解析】时间价值谁来求，时速量投收【例题】某建设项目建设期为2年，生产运营期为3年，本项目可发生A、B、C、D四种现金流量状态，如下表所示，投资者最希望的现金流状态是()。【答案】B【解析】资金投入和回收的特点：晚投早收第3页共154页利息：在借贷过程中，债务人支付给债权人超过原借贷金额的部分(绝对尺度）利率：在单位时间内所得利息额与原借贷金额之比（相对尺度）I（利息）=F（本息总额）-P（本金）影响利率高低的因素首先取决于社会平均利润率社会平均利润率是利率的最高界限金融市场上借贷资本的供求情况供过于求，利率下降；供不应求，利率上升风险情况风险越大，利率越高通货膨胀资金贬值会使利息成为负值借出资本的期限长短期限越长，利率越高【例题】下列属于影响利率高低的因素有（）。A.资金的数量B.社会平均利润率C.通货膨胀D.资金的供求情况E.资金周转的速度【例题】关于利率高低影响因素的说法，正确的有（）。A.利率的高低首先取决于社会平均利润的高低，并随之变动B.借出资本所承担的风险越大，利率越低C.资本借出期间的不可预见因素越多，利率越高D.社会平均利润不变的情况下，借贷资本供过于求会导致利率上升E.借出资本期限越长，利率越高【答案】BCD【答案】ACE第4页共154页单利：在计算利息时，仅用最初本金来做计息基数，而不计先前产生的利息，即利不生利存入银行1000元，年利率5%，单利计息，三年本利和是多少？第一年利息=1000×5%=50第二年利息=1000×5%=50第三年利息=1000×5%=50n年本利和=本金+n×年利息F=P+n×P×i复利：在计算某一计息周期的利息时，其先前周期上所累积的利息也要计算利息，即利生利、利滚利存入银行1000元，年利率5%，单利计息，三年本利和是多少？第一年利息=1000×5%第一年本利和：1000(1+5%)第二年利息=1000（1+5%）×5%第二年本利和：1000(1+5%)2第三年利息=1000（1+5%）2×5%第三年本利和：1000(1+5%)3单利、复利计算：*确定计息方式*确定计息次数*特别注意有无：单利、复利的混合计息【例题】甲施工企业年初向银行贷款资金100万元，按季度复利计息，季度利率2.5％，则甲施工企业一年应支付的该项流动资金贷款利息为()万元。A.110.00B.110.38C.10.00D.10.38【例题】甲施工企业年初向银行贷款资金100万元，按季度计息并支付利息，季度利率2.5％，则甲施工企业一年应n年本利和=本金×（1+利率）nF=P×（1+i）n【答案】D【解析】F=P×（1+2.5%）4=110.38；I=F-P=110.38-100=10.38第5页共154页支付的该项贷款利息为()万元。A.110.00B.110.38C.10.00D.10.38【答案】C【解析】I=P×2.5%×4=10【例题】甲施工企业年初向银行贷款资金100万元，使用三年，按季度复利计息，每年年末支付利息，季度利率2.5％，则甲施工企业三年应支付的该项贷款利息为()万元。A.30.00B.31.14C.34.49D.10.38第一步：画出一根横线，向右延伸表示时间的延续，标上时间点，起始点为0，轴上每一刻度表示一个时间单位，可取年，季，月等（期末标注）第二步：画现金流量三要素：大小，方向，作用点（1）大小：箭头的长短与现金流量适当成比例；（2）方向：箭头的方向表示现金流入或流出，向上为正向下为负；现金流量的性质（流入或流出）是对于特定的人而言的；（3）作用点：现金流量发生的时点，表示该期期末=下一期初【例题】某企业投资一项目，第1年初投入100万元，第2年末投入50万元，第3年初投入20万元，第3年末收入40【答案】B【解析】年内复利计息：I=P×（1+2.5%）4-P=10.38；年外单利计息：I总=I×年数=10.38×3=31.14第6页共154页万元，第4~10年每年末收入50万元，第11年初收入10万元。请画出现金流量图：第7页共154页第8页共154页【例题】某公司借出款项1000万元，年复利率i=10％，试问5年末连本带利一次能收回多少钱?【例题】某公司希望所投资项目5年末有1000万元资金，年复利率i=10％，试问现在需一次投入多少?第9页共154页【例题】某人10年内每年年末存1000元到银行，银行年利率是8%，10年末本利和为多少？【例题】某人10年内每年年初存1000元到银行，银行年利率是8%，10年末本利和为多少？【例题】某人10年内每年年末都存一笔钱进银行，银行年利率是8%，如果第十年年末我们从银行连本带利要取出10000元，那么这十年每年年末存多少？第10页共154页【例题】某人欲从银行贷款，期限为10年，每年年末可以偿还金额10000元，年利率为10%，则按其偿还能力可以贷款多少钱？甲施工企业年初向银行贷款，贷款年利率为10%，半年复利计息一次……名义利率r计息周期利率i有效利率ieff第11页共154页【例题】名义利率12%，每季度计息一次，则实际年利率为（）。A.12.68%B.12.55%C.12.49%D.12.00%【例题】关于年有效利率和名义利率的说法，正确的有（）.A.当每年计息周期数大于1时，名义利率大于年有效利率B.年有效利率比名义利率更能准确反映资金的时间价值C.名义利率一定，计息周期越短，年有效利率与名义利率差异越小D.名义利率为r，一年内计息m次，则计息周期利率为r×mE.当每年计息周期数等于1时，年有效利率等于名义利率1Z101020技术方案经济效果评价主要考点：【答案】B【解析】(1+12%/4)4-1=12.55%【答案】BE第12页共154页基础概念*技术方案经济效果评价就是对技术方案的财务可行性和经济合理性进行评价*经济效果评价的基本内容：盈利能力，偿债能力，财务生存能力*经营性方案三者都考虑，非经营性方案只考虑财务生存能力*经济效果评价方案：独立型方案、互斥型方案*技术方案的计算期【例题】技术方案经济效果评价的主要内容是分析论证技术方案的（）。A.技术先进性和经济合理性B.技术可靠性和财务盈利性第13页共154页C.财务盈利性和抗风险能力D.财务可行性和经济合理性【例题】对于非经营性技术方案，经济效果评价主要分析拟定方案的（）。A.盈利能力B.偿债能力C.财务生存能力D.抗风险能力【例题】技术方案经济效果评价中的计算期包括技术方案的（）。A.投资建设期B.投产期C.投资前策划期D.达产期E.后评价期间【答案】D【答案】C【答案】ABD第14页共154页【例题】下列工程经济效果评价指标中，属于盈利能力分析动态指标的是()。A.财务净现值B.总投资收益率C.资产负债率D.流动比率【例题】下列投资方案经济效果评价指标中，可用于偿债能力分析的有()。A.投资收益率B.利息备付率C.流动比率D.投资回收期E.借款偿还期【答案】A【答案】BCE【解析】偿债能力指标：4个借款相关，2个比率第15页共154页【例题】某项目建设投资3000万元，全部流动资金450万元。项目投产期年息税前利润总额500万元，运营期正常年份的年平均息税前利润总额800万元，则该项目的总投资收益率为（）。A.18.84%B.26.67%C.23.19%D.25.52%【答案】C第16页共154页【解析】总投资=3000+450=3450万元；总投资收益率=×100%=23.19%。投资回收期也称返本期，净收益回收总投资的时间；分为静态投资回收期和动态投资回收期1.技术方案实施后各年的净收益（即净现金流量）均相同时【例题】某现金方案的净现金流量表如下表，则该方案的静态回收周期为（）年。A.3.25B.3.75C.4.25D.4.75【答案】D【解析】1500/400+1=4.752.技术方案实施后各年的净收益（即净现金流量）均不同时【例题】技术方案投资现金流量的数据如下表示，该技术方案的静态投资回收期为（）年。A.5.0B.5.2C.5.4D.6.0第17页共154页【答案】C【解析】静态投资回收期=5+200/500=5.4（年）总结：*求每年净现金流量*求每年累计净现金流量*找累计净现金流量首次为正的那一年T基准收益率的概念：基准收益率ic也成为基准折现率，是企业或行业投资者以动态的观点所确定的，可接受的投资方案最低标准的收益水平。体现了投资决策者对资金时间价值的判断和对技术方案风险程度的估计。基准收益率的影响因素第18页共154页【例题】对于完全由企业自有资金投资的技术方案，自主测定其基准收益率的基础主要是（）。A.资金机会成本B.资金成本C.投资风险D.通货膨胀【答案】A财务净现值（FNPV）：将整个计算期间内各年所发生的净现金流量都折现到技术方案开始实施时的现值之和。【例题】某技术方案前5年的财务净现值为210万元，第6年的净现金流量为30万元，ic=10%，则该方案前6年的财务净现值为（）万元。第19页共154页A.227B.237C.240D.261【答案】A【例题】关于技术方案财务净现值与基准收益率关系的说法，正确的是（）。A.基准收益率越大，财务净现值越小B.基准收益率越大，财务净现值越大C.基准收益率越小，财务净现值越小D.两者之间没有关系财务内部收益率FIRR【答案】A第20页共154页【例题】某常规技术方案，FNPV（16%）=160万元，FNPV（18%）=80万元，则方案的FIRR最可能为（）。A.15.98%B.16.21%C.17.33%D.18.21%【答案】D第21页共154页【例题】评价技术方案偿债能力时，可用于偿还借款的资金来源包括（）。A.固定资产修理费B.固定资产折旧费C.无形资产摊销费D.应交营业税E.净利润【答案】BCE【解析】偿债资金来源：他利旧摊【例题】对于正常经营的企业，利息备付率应（）。A.大于2B.大于1C.小于1D.小于2第22页共154页【答案】B【解析】利息备付率最低不能低于1，在我国一般不宜低于2。1Z101030技术方案不确定性分析主要考点：（一）盈亏平衡的概念（二）量本利模型第23页共154页（三）成本分类【例题】盈亏平衡分析中，可以将成本划分为固定成本和可变成本，下列属于可变成本的是（）。A.折旧费B.设备修理费C.计件工资D.无形资产摊销费（四）盈亏平衡点产销量计算【例1Z101032-1】某技术方案年设计生产能力为10万台，年固定成本为1200万元，产品单台销售价格为900元，单台产品可变成本为560元，单台产品营业中税金及附加为120元。试求盈亏平衡点的产销量？【答案】C第24页共154页（五）生产能力利用率生产能力利用率=产销量/设计生产能力盈亏平衡点生产能力利用率=盈亏平衡点产销量/设计生产能力【例1Z101032-1】某技术方案年设计生产能力为10万台，年固定成本为1200万元，产品单台销售价格为900元，单台产品可变成本为560元，单台产品营业中税金及附加为120元。试求盈亏平衡点生产利用率？（一）评价指标与不确定因素【例题】单因素敏感分析过程包括：1确定敏感因素；2确定分析指标；3选择需要分析的不确定性因素；4分析每个不确定因素的波动程度及其对分析指标可能带来的增减变化情况，正确的排列顺序是（）。A.3-2-4-1第25页共154页B.1-2-3-4C.2-4-3-