第5章 经济与金融环境

经济环境“占领华尔街”烧向华盛顿占领华尔街向华盛顿蔓延或将影响美国政治决策报告称部分美资企业正撤离中国回迁本土•欧债危机击倒的首家欧洲银行面临重组2011年10月9日，根据相关媒体报道，原定于周六(8日)举行的德克夏银行董事会拟推迟到周日举行。此次董事会将决定德克夏银行的重组计划。法国和比利时方面正在就各子公司的命运进行商讨。法国目前的首选方案是将其在地方行政单位的融资活动转移给储蓄银行和邮政银行，但还在与储蓄银行进行交涉。比利时财政部长雷恩代尔在新闻发布会上称，比利时政府将增加其在德克夏银行的股份。此外，德克夏在卢森堡的子公司卢森堡国际银行将被转让。据悉，卡塔尔主权财富基金将购买其价值9亿欧元的股份。德克夏成为在欧洲债务危机中倒下的第一家欧洲银行，比利时首相4日晚宣布拆分法国和比利时合资银行德克夏银行集团。三年前，当金融危机席卷欧洲时，德克夏是首批遭受重创的欧洲金融机构，但最终还是未能扛住欧债危机的冲击。截至今年6月底，德克夏银行集团持有的希腊等欧元区重债国债券规模高达950亿欧元，导致资金链断裂。经济环境认识对国外市场进行经济分析的重要性识别国际经济分析的主要纬度学会对比一国的主要经济指标剖析各种类型经济体制的特征一、经济环境的重要性不同国家经济发展水平、经济效益和经济潜力是不同的在一些国家开展商业活动，企业需要评估这些国家的市场环境，但仍需要关注其他国家的市场环境惠普CEO曾经说道：“在经济增长和稳定方面，2001年是有史以来最差的一年，尤其是IT行业。部分由网络泡沫破灭引起，2001年第三季度美国经济明显疲软。商业投资急剧下降，再加上“9.11”事件的影响，使美国经济十年来首次陷入衰退。2001年世界三大经济体经济增长同时放缓，这是1974年以来的首次。欧盟经济停滞，而日本在努力应对通货膨胀和经济衰退，IT行业的消费直线下降，电信业和制造业---惠普公司的两大支柱产业-----受全球经济放缓的冲击最大，这些因素对惠普公司2001会计年度的业绩有重大影响。”二、国际经济分析目前还没有一种评价一国经济环境效益和潜力的通用方法，只能分析影响经济的各因素，并理解各因素之间的相互作用，这才是理解经济运行的关键。主要的经济力量包括：经济的基本框架、经济稳定性、资本市场的存在及其影响力、养老保险、市场规模、经济基础三、经济环境中的因素1.国民总收入GNI的概念：一国在一年内生产的所有商品和劳务俄价值，重要组成部分是国内生产总值（GDP）GNI的绝对数量极大地揭示了一个国家的市场机遇2.提高GNI的有效性通过一国人口总量、增长率和当地生活成本来调整GNI以提高GNI的有效性（1）折合为人均量计算人均GNI时，应先把一国GNI按照当前汇率转换为标准货币，比如美元，然后除以总人口这个指标和其它人均指标有利于解释经济效益（2）变化率一般而言，GNI增长率是描述经济潜力的主要指标，如果GNI增长率超过（低于）人口增长率，说明生活水平在提高（降低）GNI增长率强调了可能的商机（3）购买力平价购买力平价（英文：PurchasingPowerParity，PPP）是指如果在外国购买的商品和劳务需要一单位外币，那么在本国购买同样的商品和劳务需要多少本币。根据各国不同的价格水平计算出来的货币之间的等值系数，这个指标要根据相对于经济的重要性考察许多货物才能得出。调整国内生产总值以反映不同国家间的生活成本的差异（4）人类发展程度（生活质量）HDI具体衡量一国在如下三个方面的平均成就·寿命，以出生任课的平均寿命衡量；·知识，以成人识字率和小学、中学及大学的毛入学率衡量；·生活标准，以PPP表示的人均GNI衡量，美元为单位HDI取值范围在0~1之间，得分不足0.5的国家就被列为人类发展不足的国家（生活质量低下）；得分在0.5~0.8之间的国家为人类发展一般的国家；得分超过0.8的国家为人类发展充分的国家后来，联合国考虑到性别和贫困，又改进了HDI2010年国际货币基金组织统计的GDP（1）中国按国际汇率计算的GDP已经超过日本名列第二，相当于美国的39.3%。World61,963,429[4]世界总计EuropeanUnion16,106,896[4]欧盟1UnitedStates14,624,184美国2People’sRepublicofChina5,745,133中国3Japan5,390,897日本4Germany3,305,898德国5France2,555,439法国（2）中国按购买力平价计算的GDP已经达到美国的69.0%。—World74,004,249世界总计EuropeanUnion15,150,667欧盟1UnitedStates14,624,184美国2People’sRepublicofChina10,084,369中国3Japan4,308,627日本4India4,001,103印度5Germany2,932,036德国（3）中国内地以国际汇率记的人均GDP仍旧相当落后，低于世界平均值8,985，位于所统计的182个国家中的第95位，为4283美元。香港以国际汇率记的人均GDP与欧盟平均水平持平。1Luxembourg104,390卢森堡2Norway84,543挪威3Qatar[4]74,422卡塔尔4Switzerland67,074瑞士5Denmark55,113丹麦6Australia54,869澳大利亚7Sweden47,667瑞典8UnitedArabEmirates47,406阿联酋9UnitedStates47,132美国（4）中国内地以购买力平价记的人均GDP稍好，但仍旧落后，位于所统计的182个国家中的第93位，世界平均为10,725美元;但是与以国际汇率计算相比，更接近世界平均值，为7518美元。香港以购买力平价记的人均GDP位于世界前列1Qatar88,232卡塔尔2Luxembourg80,304卢森堡3Singapore57,238新加坡4Norway52,238挪威5Brunei47,200文莱6UnitedStates47,123美国—HongKong45,277中国香港7Switzerland41,765瑞士3.其他因素人口数量及其分布，私人消费，政府支出，单位劳动力成本，估计计划经济，产业维度。四、经济特征1.通货膨胀通货膨胀影响经济环境的诸多方面，比如利率、汇率、生活成本、公众经济信心和当前政治体制的稳定通货膨胀时衡量生活成本上升的一个尺度长期通货膨胀和极度通货膨胀的含义是经营黯淡2.失业失业衡量那些想工作但无法获得工作的人的总数不能为其公民提供就业岗位的国家，商业环境存在风险痛苦指数是一国通货膨胀率与失业率之和。痛苦指数越高，经济状况越差，消费者和企业越有可能削减开支和投资3.债务债务是政府金融债务的总和，测量国家向本国人民、外国企业、外国政府和国际机构的借款。借债越多，经济越动荡国家债务分为国内债务（支出大于收入）和国外债务（政府向国外出借人借款）外国投资者关注债务水平是为了评估政府债务压力，因为债务压力可能导致政府改变经济政策4.收入分配收入分配是对处于各个收入层次的人们的一种描述通过在经济分析中体现现实收入分配，管理者可以更好地认识一国的经济潜力收入差距与城乡二元结构关系密切5.贫困贫困是一种很少甚至没有金钱、物力和闲暇的生活状态，无法达到合理的生活标准贫困影响了经济环境和经济分析一个全球性的问题是贫富差距越来越大6.国际收支平衡表BOP正式称谓是国际交易报表，记录一国在企业、政府和个人之间发生的国际交易BOP通过统计一国同世界其他地区的交易，评价该国在世界市场上的金融稳定性BOP数据中暗含的经济活动和政府政策与企业策略具有重要关系五、经济的集合分析1.经济体制市场经济•市场经济允许商品和服务的生产者和消费者之间自由交换•市场经济要求政府尽可能少地干预经济（一些公共产品）指令性经济•中央计划经济，在该体制下，政府拥有和控制所有资源，所有经济活动均由中央政府计划决定混合经济•在混合经济体制下，经济决策主要由市场制定，资源主要由私人占有，但政府干预许多经济决策2.自由、市场与改革经济增长对提高生活水平至关重要，而经济自由的作用就是经济增长（1）经济自由经济自由的定义是“在保护和维持公民基本自由之外，政府不对商品与服务的生产、分配和消费施加约束与强制”越来越多的国家转向采取更加自由的经济体制政治自由与经济自由具有很强的正相关关系（2）向市场经济转变政府占有和控制生产要素将抑制经济增长和繁荣政府占有和控制也具有某些好处越来越多的实行指令性经济的国家开始转向市场经济（3）改革途径私有化解除管制财产权利财政和货币政策反垄断法金融环境2011年10月2日国家外汇管理局公布二季度及上半年我国国际收支平衡表修订数据显示，上半年我国国际收支经常项目顺差878亿美元，修订数据较初步数据的984亿下调106亿美元。报告还指出，欧美主权债务问题对全球经济和金融市场将有重要影响。为便于社会各界解读国际收支数据，分析国际收支运行状况，外汇局国际收支分析小组同时发布了2011年上半年《中国国际收支报告》。报告指出，2011年下半年全球经济增长势头趋缓，下行风险明显加大，全球经济增长放缓将抑制外贸增长及贸易相关的融资活动，发达经济体债务危机可能进一步加剧全球金融市场动荡，短期内我国跨境资本流动的不确定性上升。一、全球外汇及资本市场了解企业为什么需要外汇了解外汇市场的主要特征以及政府控制货币流动出境的手段了解外汇市场中的不同机构描述外汇市场如何运作了解企业如何在国际贸易中转移支付假设你是美国进口商，要从法国进口价值4000欧元的香水，你该如何向出口商付款？首先你要向当地银行的国际业务部以即时市场汇率购买4000欧元。假设汇率是1美元兑0.7785欧元，你要支付5138美元，外加手续费。银行会开具信用证，表明应付装款金额4000欧元。其次，出口商收到信用证后会去法国当地银行，抵押信用证换取4000欧元。1.外汇兑换与汇率外汇兑换：用其他国家或国家联合体的货币单位来衡量本国货币价值汇率：一种货币用另一种货币衡量的价格。2.企业如何使用外币公司涉足外汇市场的原因•进出口交易的需要•公司的金融活动也会涉及外汇市场•外汇交易公司和投资公司纯粹为了获利而买卖外汇（套汇）投资者可以利用外汇交易来投机或规避风险3.全球金融市场（1）欧洲货币/离岸货币指任意一种存在于其发行过之外银行的货币。欧洲美元就是在美国之外银行所开的美元存单公共机构如政府、中央银行、公共事业单位等是主要客户吸引投资者•主要原因之一是与国内市场不同的利率•任何一个国家、地区和机构都无权管制欧洲货币市场的交易，甚至是国际清算银行也不行•欧洲货币贷款利率一般低于国内市场（2）国际债券：外国债券、欧洲债券与全球债券新兴债券市场逐渐成为政府、企业、全球固定收益投资者的重要资金来源国际债券市场融资很有吸引力•融资范围扩大，跳出本国限制•国际债券市场的融资成本通常更低一些（3）资本证券和欧洲资本证券市场♫公司可以私募风险投资♫公司可以进入进入证券交易市场融资•世界十大证券市场均位于发达国家•新兴市场的证券交易说也有所发展♫股票作为满足公司扩展、兼并、收购需求的融资手段，已经日益显现其重要性♫欧洲股权：使股票出售到发行国之外♫美国市场（纽约证券交易所）♫电子交易是全球交易的一项重大创新1.特别提款权（纸黄金）它是基金组织分配给会员国的一种使用资金