第五 章中央银行的宏观经济分析与管

中央银行学HunanUniversityofCommerce湖南商学院第五章中央银行的宏观经济分析与管理中央银行学HunanUniversityofCommerce湖南商学院制定和实施货币政策是一国中央银行的首要任务。货币政策是一国货币当局为解决本国宏观经济问题而采取的宏观调控措施。因而宏观经济分析是中央银行制定和实施货币政策的基础工作。中央银行学HunanUniversityofCommerce湖南商学院第一节宏观经济分析（一）、国民账户及经济核算体系（二）、IS-LM均衡分析（三）、BP曲线（四）、IS-LM-BP均衡分析中央银行学HunanUniversityofCommerce湖南商学院中央银行为实施金融的宏观调控，需要研究一系列与经济的总体运行相关的变量在目前经济体制下的传导机制、分析经济发展现状的成因，作为宏观金融调控的决策依据和货币政策实施效果的评价依据。其考察对象包括：产出、就业、价格水平、利率水平、货币供应量、对外贸易、国际收支、税收、政府支出等。整体的宏观经济分析框架一般包括：四大账户国民收入与产品国际收支政府财政货币中央银行学HunanUniversityofCommerce湖南商学院（一）、国民账户及经济核算体系1.国民账户的基本内容国民账户全称为“国民收入与产品账户”，用以衡量一国在一定时期内发生的宏观经济活动的总价值和本国居民在一定时期内经济活动的总体水平。可以从参与经济交易三方（生产者、要素提供者、购买者）的任一方来考核计量：1.产品生产部门的产量生产法或增值法2.提供生产要素所获得的收入收入法3.为获得产品而形成的支出支出法相对应的统计方法相对应的统计方法相对应的统计方法中央银行学HunanUniversityofCommerce湖南商学院其中支出法是中央银行综合其他三大账户考察宏观经济问题的主要分析工具。表5-1：支出法国内生产总值与结构（亿元）1999年2000年2001年2002年2003年国内生产总值82673.189340.998592.9107897.6121511.4国内总需求80424.387100.796388.2105103.4118825.2最终消费49722.754600.958927.462798.567442.5居民消费39334.442895.645898.148881.652678.5农村居民18147.619196.920307.421265.721819.3城镇居民21186.823698.725590.727615.930859.2政府消费10388.311705.313029.313916.914764.0资本形成总额30701.632499.837460.842304.951382.7固定资本形成总额29475.532623.836813.341918.351248.3存货增加1226.1-124.0647.5386.6134.3货物和服务净出口2248.82240.22204.72794.22686.2中央银行学HunanUniversityofCommerce湖南商学院2.国民经济的核算体系我国采用新国民经济核算体系，即SNA体系，将国民生产总值作为衡量指标。支出法：GNP＝C+I+G+（X－M）(5-1)收入法：GNP＝C+S+T+Rf(5-2)注：GDP＝GNP+（外资生产总值-本国国民在外国的生产总值）中央银行学HunanUniversityofCommerce湖南商学院其中：C＝私人部门和政府部门的消费支出；I＝私人部门和政府部门的投资支出（包括存货变化）；X＝商品和非要素服务出口；M＝商品和非要素服务进口；TR＝净转移；Rf＝个人对外国的转移支付。中央银行学HunanUniversityofCommerce湖南商学院2.国民经济的核算体系•GDP与GNP之间的区别：•GNP是与所谓国民原则联系在一起的。按照这一原则，凡是本国国民（包括本国公民以及常驻外国但未加入外国国籍的居民）所创造的收入，不管生产要素是否在国内，都被计入本国的GNP，而外国公司在该国子公司的利润收入则不应被记入该国的GNP。•GDP是与所谓国土原则联系在一起的。按照这一原则，凡是在本国领土上创造的收入，不管是不是本国国民所创造的，都被计入本国的GDP。特别是，外国公司在某一国资公司的利润都应计入该国的GDP。而该国企业在外国资公司的利润就不应被计入。中央银行学HunanUniversityofCommerce湖南商学院GDP与GNP之间的区别举例：•假如有一家子，妻子在家里种蔬菜，一年的产值是6000元，丈夫在外地做小生意，一年的产值是13000元。他们还有一间房屋出租给一个外地公司搞软件开发，一年的产值是10万元。房屋的租金是10000元。那么，这个家庭的GNP就是丈夫和妻子的生产总值，再加上房租，就应该是29000元；这个家庭的GDP就是这个妻子和那个公司的生产总值（房租包括在公司生产总值之内），就是106000元。•家庭的GNP＝6000＋13000＋10000＝29000元•GDP＝GNP+（外资生产总值-本国国民在外国的生产总值）•GDP＝29000＋（100000－13000）＝106000元。中央银行学HunanUniversityofCommerce湖南商学院（二）、IS-LM均衡分析•1.IS曲线•(1)经济中存在商品和货币两个市场，商品市场的均衡条件是总需求=总供给。即在两部门模型中均衡条件：Y=C+I=C+S→S=I•(2)用函数表示，S是Y的增函数，I是R的减函数，故S(y)=I(r)→S和I相等时的y和r。•(3)IS曲线就是表示商品市场均衡时的y和r的曲线。•(4)投资支出的增加使得IS曲线右移，同理储蓄减少使得IS曲线右移。中央银行学HunanUniversityofCommerce湖南商学院（二）、IS-LM均衡分析•2.LM曲线•(1)LM曲线表示流动性偏好货币供给曲线。•(2)货币市场均衡的条件是L=M•(3)LM曲线就是表示货币市场均衡时的y和i的曲线。（L1是交易和预防动机，L2是投机动机）•(4)流动偏好或货币需求的变化引致LM移动，投机需求或交易和预防动机需求增加，LM左移。中央银行学HunanUniversityofCommerce湖南商学院（二）、IS-LM均衡分析•3.IS-LM分析•(1)除交点以外的任何一点都表示商品和货币市场是失衡的；•(2)IS曲线以左I＞S，以右I＜S；LM曲线以左L＜M，以右L＞M；•(3)调整过程：I＜S使得国民收入有减少趋势L＜M使得利息率有下降趋势中央银行学HunanUniversityofCommerce湖南商学院（三）BP曲线•1.BP曲线是国际收入函数图像，变量包括国民收入和利率，研究国际收支对经济的影响。•2.国际收支平衡表经常项目（货物进出口和转移支付）资本项目（购买实物资本和金融资本）中央银行学HunanUniversityofCommerce湖南商学院（三）BP曲线•3.进出口与国民收入的关系：（1）出口不受国民收入影响，只和国外需求有关；（2）进口与国民收入呈正比；（3）净出口（出口-进口）与国民收入成反比。•4.资本流动与利息率的关系：国内利率越高，资本向本国流动越多，净资本外流越少。中央银行学HunanUniversityofCommerce湖南商学院（三）BP曲线•5.重要判断性质（1）曲线上任何一点国际收支都是平衡的，即B=0；（2）BP曲线右下方任何一点，国际收支逆差，即Ｂ＜0；（3）BP曲线左上方任何一点，国际收支顺差，即Ｂ＞０。中央银行学HunanUniversityofCommerce湖南商学院（四）IS-LM-BP均衡分析•1.开放经济条件下的宏观经济目标是达到内部（国民收入和货币）和外部（国际收支）双均衡。•2.要真正实现充分就业水平上的内外均衡必须充分应用财政政策和货币政策。中央银行学HunanUniversityofCommerce湖南商学院第二节中央银行的经济金融分析体系（一）、金融总量分析（二）、金融结构分析（三）、金融分析方法中央银行学HunanUniversityofCommerce湖南商学院（一）金融总量分析•1.金融资产包括三大类：货币性金融资产——货币和存款；证券类金融资产——各种有价证券等；保障性专项基金——各项保险基金。中央银行学HunanUniversityofCommerce湖南商学院（二）金融结构分析•1.货币结构分析：反映了不同层次货币的支付能力和流动性的强弱。•根据货币流动性差别我国将货币分为四个层次：M0=流通中的现金M1=M0+企业存款+机关团体部队存款+农村存款+信用卡类存款—狭义货币M2=M1+城乡居民储蓄存款+企业存款中具有定期性质的存款+外币存款+信托类存款；—广义货币M3=M2+金融债券+商业票据+大额可转让存单等。中央银行学HunanUniversityofCommerce湖南商学院（二）金融结构分析•2.证券类金融资产结构分析：意义在于一方面反映了社会成员持有证券的分布和增值能力；另一方面反映了直接融资和间接融资的比例。•3.保障类金融资产结构分析中央银行学HunanUniversityofCommerce湖南商学院（三）金融分析方法•1.中央银行的定量分析方法（1）主要变量间结构分析宏观经济变量及其之间结构关系；金融运行状况变量如黄金、外汇、基础货币供应量和M0、M1、M2、各类存款等。（2）政策模拟（3）预测