万科筹资之路

LOGOEdityourcompanyslogan万科筹资之路及资本结构分析LOGOwww.themegallery.com公司简介1筹资之路234资本结构分析财务状况分析LOGOwww.themegallery.com公司简介万科，全称为万科企业股份有限公司，成立于1984年5月，是目前中国最大的专业住宅开发企业，也是股市里的代表性地产蓝筹股。总部设在深圳，至2009年，已在20多个城市设立分公司。2008年公司完成新开工面积523.3万平方米，竣工面积529.4万平方米，实现销售金额478.7亿元，结算收入404.9亿元，净利润40.3亿元。万科集团第一大股东为华润股份。在企业领导人王石的带领下，万科通过专注于住宅开发行业，建立起内部完善的制度体系，组建专业化团队，树立专业品牌。万科秉持着“现金为王”的筹资理念，实行稳健与多元化并举的筹资政策，构建适度从紧的筹资结构。LOGOwww.themegallery.comLOGOwww.themegallery.comLOGOwww.themegallery.com万科筹资之路国内筹资筹资国际筹资LOGOwww.themegallery.com全面广泛的筹资之路国内筹资权益筹资股票认沽权证留存收益债务筹资流动负债非流动负债公司债券及可转换公司债券资金信托国际筹资人名币特种股票（B股）债务筹资LOGOwww.themegallery.com权益资本的筹集1股票（A股B股）认沽权证留存收益LOGOwww.themegallery.com万科上市之路1.1988年11月21日，深圳市政府批准万科的股份化改制方案，中国人民银行深圳分行批准发行万科股票，现代企业公司（万科的前身）以净资产1324万元折合1324万股入股。股票只能在“老三家”的柜台交易。2.1991年1月29日，万科A股正式在深交所挂牌交易3.1993年5月，万科成功发行4500万股B股，募集资金45135万港元。LOGOwww.themegallery.com万科股本变化图万科股本变化图050000010000001500000200000025000002000200120022003200420052006200720082009时间股本数流通B股流通A股总股本LOGOwww.themegallery.com股本增加的原因配股.送股转债转股增股股本增加LOGOwww.themegallery.com时间扩股方案具体日期2000-02-16每10股配2.73股股权登日:2000-01-07配股价格:7.50元除权除息日:2000-01-102002末期每10股转增10股股权登记日:2003-05-22除权除息日:2003-05-232003末期每10股送股1股股权登记日:2004-05-25每10股转增4股除权除息日:2004-05-262004末期每10股转增5股股权登记日:2005-06-28除权除息日:2005-06-292006-12-26增发股份数量:40000万股增发价格10.5元2006末期每10股转增5股股权登记日:2007-05-15除权除息日:2007-05-162007末期每10股转增6股股权登记日:2008-06-13除权除息日:2008-06-16LOGOwww.themegallery.com日期项目1988-12-1证券代码000002发行价格每股人民币1.00元证券简称万科A发行费用(元)0资金来源新股发行预测净利润1050万元配售股票类型普通股盈利预测年度1989-12-31上市日期1991-1-29承销机构深圳经济特区证券公司包销中国银行深圳国际信托咨询公司(各600万股)每股面值1元人民币投资方向利用这笔资金，万科得以高姿态以2000万元的报价，一举拿下威登别墅地块A股配售发行股份总量2800万股LOGOwww.themegallery.com日期项目2007-8-22资金来源增发实际募资金额(元)99.37亿发行股票类型公开发行普通股发行费用6340万元每股面值1元人民币发行价格每股人民币31.53元A股配售发行股份总量31716万股预计利润503125万元投资方向LOGOwww.themegallery.com日期项目2007-8-22资金来源定向增发实际募资金额419,670万元发行股票类型定向增发普通股发行费用330万元每股面值1元人民币发行价格每股人民币10.5元定向增发股份总量400,000,000股预计利润①定价基准日前20交易日的均价：5.67元/股2006年7月17日，万科第十四届董事会非关联董事以通讯表决方式决议本次非公开发行的定价方式为不低于董事会决议公告日前二十个交易日公司A股股票收盘价格的算术平均值，即不低于5.67元/股。②本公告发布前20交易日均价：12.38元/股本公告发布前1交易日收盘价：14.53元/股LOGOwww.themegallery.com本次非公开发行A股股票的对象具体为以下机构：机构名称认购数量(万股)锁定期（月）1华润股份有限公司11,000362南方基金管理有限公司6,000123上海南都伟峰投资管理有限公司5,000124国信证券有限责任公司4,600125博时基金管理有限公司3,100126中国平安人寿保险股份有限公司3,000127嘉实基金管理有限公司3,000128海富通基金管理有限公司1,500129鹏华基金管理有限公司1,5001210富国基金管理有限公司1,30012LOGOwww.themegallery.com投资项目项目名称拟投入募集资金金额（万元）投资总额（万元）项目内容1厦门吕岭路项目75,000126,707住宅为主2佛山南海桂城A7项目75,000147,846住宅为主3北京顺义四季花城项目55,000124,112住宅为主4杭州江干区九堡项目50,000103,709住宅为主5佛山顺德新城区项目50,000112,193住宅为主6武汉京汉大道项目50,00098,715住宅少量商业7上海吴泾镇锦川项目35,000110,722住宅为主8成都金牛区沙湾项目30,00069,763住宅少量商业合计420,000893,767LOGOwww.themegallery.com上证指数投资支持下的融资支持~LOGOwww.themegallery.com2007年筹资投入项目拟投入金额预计收入广州新里程（原科学城H3项目）60,000万元11,682万元广州金域蓝湾（原金沙洲项目）80,000万元71,224万元佛山万科城（原南庄项目）90,000万元72,568万元珠海香洲区珠海宾馆项目65,000万元23,973万元杭州西溪蝶园（原蒋村项目）70,000万元36,963万元杭州余杭区良渚项目170,00万元191,280万元宁波鄞州区金色水岸项目163,660万元35,099万元上海浦东五街坊项目120,00万元16,883万元上海金色雅筑（原中林项目）70,000万元14,509万元南京白下区安品街项目65,000万元13,035万元南京红郡（原黄家圩项目）40,000万元15,909万元合计703,660万元503,125万元LOGOwww.themegallery.com认沽权证:因为历史原因，客观上造成部分股份不能在交易系统按照市价上市交易和流通，而只能在场外市场（如产权交易市场等）以净资产为基础进行交易和流通，导致两类股票的计价基础产生差异，两类股东的利益诉求不同，即非流通股股东追求每股净资产的增长，而流通股股东则追求市价的增长，影响了上市公司治理结构的完善，不利于上市公司的长久持续发展。进行股权分置改革，则可以消除这些影响证券市场长远发展的因素，对所有投资者均是有利的。2005年12月，万科企业股份有限公司进行股权分置改革。其非流通股股东华润股份有限公司（以下简称“华润股份”）向万科股权分置改革方案实施股份变更登记日登记在册的流通A股股东，每持有10股万科流通A股股份免费派送8份认沽权证，以获得万科所有非流通股股份在A股市场的流通权。.LOGOwww.themegallery.com其权证概览如下：权证代码：“038002”权证简称：“万科HRP1”1标的证券代码：“000002”标的证券简称：“万科A”发行人:华润股份有限公司权证类别：备兑认沽权证234LOGOwww.themegallery.com其权证概览如下：标的证券：万科流通A股股票5上市规模：2,140,286,008份行权方式：百慕大式，仅可在权证存续期间的最后五个交易日行权权证存续期间：2005年12月5日至2006年9月4日，共计9个月678LOGOwww.themegallery.com其权证概览如下：行权日：2006年8月29日至9月4日期间的五个交易日9行权价格：3.73元行权比例：1:1，即1份认沽权证可按行权价向本公司出售1股万科A股股票结算方式：证券给付方式，即认沽权证持有人行权时，应支付万科A股股票，并从本公司获得依行权价格及行权比例计算的行权价款101112LOGOwww.themegallery.com其权证概览如下：上市时间：2005年12月5日13上市地点：深圳证券交易所履约担保：中国工商银行深圳市分行和中国农业银行深圳市分行分别提供各为40亿元的不可撤销连带责任担保主交易商：招商证券股份有限公司141516注：备兑权证是由持有该相关资产的第三者发行，并非由相关企业本身发行，一般都是国际性投资银行机构发行。发行商拥有相关资产或有权拥有该资产。备兑认股权证可以是认购或认沽，投资者并同时面对发行商的信贷风险。备兑权证是现在国际证券市场的主流权证。LOGOwww.themegallery.comA股B股转债权证至此，截至2005年底，万科将成为第一个同时拥有四个金融品种的上市公司，为投资者投资万科提供了多种可供选择的工具。投资品种的增多可以吸引更多投资者关注万科，提高流动性；更严格的信息披露要求所带来的公司治理透明度的提高。这些都可能提高公司的估值水平。万科在筹资手段创新方面一直领先于中国其他企业，这对其拓宽筹资渠道，分散筹资风险大有益处。LOGO留存收益:（单位元）年度法定盈余公积任意盈余公积未分配利润留存收益200030,123,149.96165,677,324.8011,518,859.92207319334.68200137,374,721.77168,713,328.884,617,138.00210705188.65200238,242,127.41191,210,637.0312,269,641.32241722405.76200354,227,065.82216,908,263.28247,106,386.08518241715.18200487,800,625.51351,202,502.03414,846,412.17853849539.712005135,036,281.68675,181,408.40613,894,467.921424112158.002006215,463,931.521,292,783,589.12668,538,492.812176786013.45盈余公积未分配利润留存收益20075,395,470,156.384,032,906,217.689428376374.0620086,581,984,978.146,184,277,986.6612766262964.80注：2007年1月1日起，新企业会计准则开始实施。万科按照新企业会计准则有关规定重述2006年企业盈余公积和未分配利润分别为4,402,087,926.99元、831,480,143.76元:，则留存收益调整为5233568070.75元。LOGO万科负债筹资总体情况一览表（单位元）年度流动负债非流动负责负债合计流动负债占总负债的比重200748773983644174009612356617494487973.70%200864553721